▲中国证券监管委员会发布的“促进公共资金高质量发展的行动计划”非常有趣。 Photo/IC Photoon 5月7日，中国人民银行的三个主要金融管理部门的领导人，国家金融监管管理局和中国证券监管委员会聚集在国务院信息办公室，启动了新闻发布会，以启动一揽子金融政策。努力稳定市场和期望，并为经济复苏和改善提供强大的财政支持。同一天，中国证券监管委员会发布了“促进公共资金高质量发展的行动计划”（从Therea作为“行动计划”），这很有趣。公开地说，产品的数量和类型是安全市场变得多样化，金融交易工具变得越来越多样化。特别差异普通投资者进行直接投资。 “股票投资者”已成为“基金投资者”可以被视为主要趋势。中国基金产业协会发布的数据表明，到2024年底，我国公共资金的净资产价值达到了32.83万亿元。但是，“小投资者”就像“小型投资者”，小而分散，面临违反基金经理和公司经理的风险。作为主管和安全市场经理，中国证券监管委员会当然是负责的。行动计划反映了从所有宏观生活环境中的许多共识，例如建立寻呼从市场上，推出更多类型的产品，简化批准方法，促进政策的完善，加强信息披露信息的信息披露和成本披露，鼓励资助公司优化管理，系统建设和专业能力，并惩罚非法非法授予非法授权。按顺序行动。此外，整个文本提到了“指南”九次，反映了一定程度的谦虚而不是强迫。基金费率的改革触动了疼痛点。这项改革，一些步骤触及了市场的“痛点”，并用单一的监督代替了有时相对较差的分离游戏。其中，最受欢迎的是基金费率的改革。首先是“增加和削减成本的成本”，YouS是建立收集与基金绩效相关的管理费用的浮动机制，因此基金管理费将改变干旱和洪水的绩效。这样，投资者，尤其是那些遭受损失的投资者，也将对安全市场产生更积极的印象。与此相关的是基金绩效的单个基准。投资者订阅资金的最重要原因之一是他们的历史表现。但是，许多资金故意选择和选择使他们受益或玩文字游戏的基准测试。行动计划强调需要澄清设置，更改，披露，性能基准选择。使用一系列“政策”之间的不同资金之间的公平比较是令人愉快的。第二个是“降低的成本政策”，也就是说，促进整个行业继续合理地降低订阅费，服务费，服务费，等等。这是监管机构实施的提案，以使投资者的投资者基于行业的状况，使公司的整体发展，并实现整体的企业，并实现整体企业的投资。否则，即使某些资金希望采取行动来做出让步，大多数投资者对此并不是很敏感，而且他们也不会影响“公司的价格降低可能会导致许多人的价格降低”，例如Sun -Day消费品市场。此外，在公共资产资产管理中大型机构的管理计划中的计划。两位基金经理都管理公共报价产品和私募股权计划，这些计划将遇到一些转移问题和转移利息的冲突。对于外部公共投资者而言，发现并起诉自己的权利并不可靠，而是需要有权调查关注和维持公平性的监管机构。需要避免过度和不必要的微观管理。但是，随着我国的资本市场变得更加成熟，市场自治的水平得到了加强，监管机构还必须遵守基本的“市场制定政策要求在资源分配中发挥决定性作用”，因此，请注意，预防过度和不必要的微型管理。以下是系统优化的一些建议。首先，应实施可以合理加强各种金融机构竞争的步骤，而不是干扰或指导他是金融机构的具体行为。例如，一些基金公司可能存在错误报告新股票价格的问题。如果监管机构正在口头提醒“理性和报价”的基金公司，则似乎只有象征意义，但是如果直接设定“价格指南”范围，这可能是不合理的。毕竟，监管机构本身不会为公司带来收入和损失。第二个是建立为静态机构建立市场审查系统，而不是加强监管机构的审查。监管机构可以为投资者提供丰富而多元化的信息基础，以选择满足其偏好的资金，但是他们必须实现市场驱动的声誉的管理，而不是通过自身对监管机构的标记来加强对金融机构的统一审查。第三，当应用于不同领域的财务领域时，政策工具的不同影响d要评估并遵循。我的国家正在在主要安全发布市场中实施标准化的反周期调整机制，即根据市场条件动态调整新发行的安全性的节奏。监管机构在筹集资金时避免过多的新股票“吸血”，从而影响股票指数。当该原则适用于五年安全的投资资金时，该原则将产生各种影响，并且同一银行将带来损失，因此有必要在对其负责之前在该地区不起作用。首先，该基金本身有几次商人，而短期和长期绩效差异通常不是由其所拥有的同一批安全性质量的变化引起的。同时，投资业绩受到市场和行业的显着影响。检查期的时间越长除了基金经理的能力外，因素对因素的影响越大。其次，安全投资的逻辑与发行贷款不同。以前采用“高风险和高回报”模型，做出决定时没有“优先安全和主要保证”要求。第三，处理我国资金的投资者的时间通常不长。 2024年中国证券投资基金行业社会的报告表明，即使机构投资者将审查资金和基金经理，他们也将花费3年以上的周期。它不到26％和30％，因此，当基金投资者经常发生变化时，特别强调，长期基金的绩效应该对短期持有人产生良好的影响。值得继续学习。简而言之，建议考虑公共资金在一定范围内保持一定程度的差异 - 生态学品种，以满足不同级别的投资者的需求和P参考。 Chi Daohua Xu Qiuying / Zhao Lin的Miao Yinzhi /编辑（金融法学者） /校对